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【金融危机简史04】美联储的诞生:1907年美国银行危机!(含音频)

发布时间:2020-01-24相关聚合阅读:

原标题:【金融危机简史04】美联储的诞生:1907年美国银行危机!(含音频)

导言

20世纪初美国经济迅速发展,但经济繁荣的背后也潜藏着巨大的危机,1907年美国共有300多家信托公司倒闭,银行挤兑之风“盛行”全美。眼见美国陷入巨大危机之际,金融家J.P摩根力挽狂澜,挽救了濒临崩溃边缘的美国。而正是这次的银行危机事件,直接促成了美国银行史上划时代的变革-美联储的诞生。

大家好,我是洞见资本 创始合伙人刘洁。明天就是除夕了,相信大家此时都沉浸在过年的喜悦中,等待着新年的到来。 我在这里也代表洞见资本给大家拜个早年,祝大家鼠年大吉大利,事事顺心如意。回归正题,今天我们给大家带来的是1907年美国银行危机的故事,其实这次的金融事件持续时间并没有那么长,产生的损失也并不是最严重的,但是它在美国金融历史上却有着非常重要的意义。因为这次的危机直接促成了美国联邦储备体系即美联储的诞生。下面,让我们一起来了解一下这段历史。

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美国经济高速发展

在讲银行危机前,我们先简要的回顾一下美国的经济发展,这要从美国南北战争说起。1865年,美国南北战争结束,代表着资产阶级的北方战胜了南部种植园奴隶制,这为美国资本主义的发展扫除了最大的内部障碍。从此,美国经济走上了快速发展的新阶段。1877——1898年,美国开始科技革命,进而完成了当时世界上最高水平的近代工业化,赶超德国和英国,成为世界头号工业大国。20世纪初,美国经济发展进入新一轮的快速发展时期。当时,美国铁路和重工业建设大发展,电力、汽车、化学等新兴工业崛起。(据了解从1902年到1907年,美国的发电量从48亿度增至106亿度,增长了1倍多;1905年至1907年,美国建成了25000公里铁路,使用了860万吨钢轨,生产了2万台蒸汽机车和69万节车厢……)

休克前的经济繁荣

正是美国经济的繁荣发展,让企业对资本产生了巨大的需求,在利益的驱使下就诞生了一个金融机构—— 信托投资公司

信托公司可以经营许多商业银行不能经营的投资业务,但他极其缺乏政府监管。这导致信托公司可以没有限制地过度吸纳社会资金,投资于高风险,高回报的行业和股市。1906年,纽约一半左右的银行贷款都被信托公司作为抵押投在高风险的股市和债券上。没有监管的信托公司将金融的泡沫越吹越大,最终泡沫迎来了破灭的一天。

0 2

银行危机的导火索

1907年投机商企图做空联合铜业公司股票的投机活动失败,造成该公司股价暴跌,进而公司破产。持有联合铜业公司股票的人自然利益受损,其实这种事情在股市中并不少见,一般情况下不会引起危机。但当时美国第三大信托公司尼克伯克信托投资公司总裁也深深涉入这次铜股票收购活动,市场传言尼克伯克信托公司即将破产。许多投资者知道这一情况后担心机构破产会使自己血本无归,于是纷纷前往该公司提取现金。尼克伯克信托投资公司开始的几天一直都满足客户的提现需求,但储户的提现情况并没有因此停止。相反,挤兑之风很快波及到其他机构。投资者疯狂的挤兑行为让包括尼克伯克信托公司在内的,参与铜矿股票投机的8家纽约银行和信托公司在4天内相继破产。

一时间市场上弥漫着一种恐怖的情绪,投资人纷纷去信托公司彻夜排队取存款,银行则要求信托公司立刻还贷,信托公司无奈只好向股票市场借钱,借款利息一下冲到150%的天价。到10月24日,股市交易几乎陷于停盘状态。

在《1907年大恐慌》(The Panic of 1907)一书中我们找到了对当时的社会现状的描述:

“全世界处在经济崩溃的边缘,风暴中心是纽约金融区。尽管当时美国企业盈利迭创记录,整体经济持续增长,但美国股市却一泻千里,股价大幅跳水,券商纷纷倒闭,利率一飞冲天,纽约市政府无法发行债券,纽约证交所差点关门大吉,银行挤兑风潮席卷全美。

0 3

摩根救市

如果这次危机不能得到控制,将会从美国金融中心纽约扩散到全国,进而导致美国国家金融体系崩溃,为美国造成不堪设想的后果。在如此严峻的情况下,美国并没有“中央银行”来控制这一局面。于是, 纽约的私人银行家们决定采取联合行动,请出了已到古稀之年的摩根来解救这次危机。

约翰·皮尔庞特·摩根

为了缓解美国货币危机的严峻形式,摩根凭借其在金融界的地位,组织了一个由银行家组成的联盟。摩根一方面组建“营救委员会”,负责核查遭遇危机的金融机构的账目,对发展无望的机构予以解散,对值得挽救的机构提供贷款,购买他们的股票。另一方面摩根筹集资金,组建“资金池”,摩根先拿出自己的资金解救燃眉之急,然后利用他的铁腕手段让其他银行家出资并承诺保证市场流动性。同时,摩根努力赢得美国联邦政府的支持,当时罗斯福政府给了摩根2500万美元(相当于今天的5.5亿美元,还有一种说法是当时政府给了3500万美元)政府基金使用权,用以缓解危机。

事实证明,摩根的救市方法行之有效,从崩溃边缘拯救了美国。这是一次由私人银行家组织力量来应对的一场国家金融危机,这在美国金融史上是绝无仅有的特例!虽然有人质疑摩根的这次救市是醉翁之意不在酒,但若不是摩根及时出手,这次金融危机会给美国带来更大的持久灾难!

0 4

美联储的诞生

回顾美国历史,其实美国曾经建立过两家有中央银行性质的机构:美国第一银行和美国第二银行。但是由于美国私人银行家们对中央银行的抵触,第一银行和第二银行都只存在了20年就关闭了。而由于美国银行家在美国工业界的不好印象,美国政界和民间大部分人都一直反对私有中央银行。

鉴于此,美国在相当长的一段时间里是没有中央银行的。这导致美国当时每隔一段时间都会有一次金融危机(1837年、1857年、1873年、1884年和1893都发生过金融危机),直到1907年的银行危机让美国真正意识到建立控制信用资源的中央银行的重要性,美国需要一个中央银行监管金融市场,在发生危机时稳定金融市场信心。也是这次危机事件,让银行家们对中央银行的态度发生改变,同时公众也被摩根等私人银行家挽救金融危机的行动所打动,改变对其印象。在多方因素的作用下采用联邦政府机构加非营利性机构的双重组织结构的美联储诞生了。从此,美联储开始在美国履行中央银行的职责。

0 5

危机引发的思考

每次的金融危机都值得我们思考,这次的事件也不例外。从这次事件中,我们可以看到引发这场危机的两大诱因。

1、利益的驱动

在银行危机爆发前夕,美国正处于飞速发展时期。企业对资本产生巨大需求,在利益的驱使下产生了一个新的金融机构-信托投资公司,由于缺乏政府的监管,信托投资公司迅速膨胀,他们为需求方尽可能多的筹集资金,但是鉴于其高回报,需求方只能以高利息在信托投资公司借到资金。这样的模式在市场效益好的时候尚可维持,但是一旦效益降低,这种模式无疑成为市场崩塌的催化剂。当银行、民众的大量资金流入信托投资公司,但企业无法承受其高利息时,必然爆发危机。

2、恐怖情绪的影响

此外,消极情绪会传染。当市场波及悲观的情绪后,就会对金融机构、银行产生不信任,最明显的就是大量的挤兑。但是银行的商业模式是不会把所有的资金保留,一旦发生大量的挤兑就会造成资金链断裂,而整体市场恐慌,就会造成整个银行业资金断裂。

除此之外,我们通过这次危机也看到了中央银行的重要性。一个国家的中央银行可以在金融危机中发挥巨大的价值。当金融机构资金链断裂时,很容易引发一系列的连锁反应,导致整个金融体系崩溃。而中央银行可以很好的规避这一现象的发生。而且中央银行还可以引导金融机构合理放贷,服务好实体经济,调整利率水平,限制投机资本外逃等等。

以上就是我们今天主要分享的内容了,这次的银行危机事件不但促成了美联储的诞生,也造就了美国金融史上摩根等私人银行家成功救世的佳话,实现了美国银行史上划时代的变革。明天除夕之夜,我们洞见资本官方微信号依然会为大家准备精彩的内容,不容错过哦!

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